2024年10月13日に発表された中国の9月CPIの結果が減速を示したことは、中国経済の景気減速を反映し、為替市場に影響を与える可能性が高いです。
2024年10月13日に発表された中国の9月CPIの具体的な結果は以下の通りです:
CPI (消費者物価指数)
- 前年同月比0.4%上昇
- 8月の0.6%上昇から減速[1][2]
- 市場予想の0.6%上昇を下回る[1][2]
- 8カ月連続のプラス[3][5]
PPI (生産者物価指数)
- 前年同月比2.8%下落
- 8月の1.8%下落から下落幅が拡大
- 市場予想の2.6%下落を上回る下落幅
- 24カ月連続のマイナス
その他の詳細
- 食品価格は前年比3.3%上昇（8月は2.8%上昇）[2]
- 非食品価格は0.2%下落（8月は0.2%上昇）[2]
- コアCPI（変動の大きい食品とエネルギーを除く）は0.1%上昇（8月は0.3%上昇）[2][3]
中国経済の現状
中国経済は現在、以下のような状況にあります：
- 輸出は好調であるものの、内需は停滞しています[9]。
- 対中直接投資は大幅に減少しています[9]。
- 消費者物価の上昇率は低位で推移しており、デフレ懸念が持続しています[9]。
CPIの結果と為替への影響
中国の9月CPIの結果が減速を示したことは、主要通貨に以下のような影響を与える可能性があります：
米ドルへの影響
- 中国のCPI減速は、世界第2位の経済大国の景気減速を示唆しており、これは米ドルにとってやや強気の材料となる可能性があります。
- 投資家のリスク回避姿勢が強まり、安全資産としての米ドル需要が高まる可能性
- 中国経済の弱さが世界経済に波及するリスクへの懸念から、米ドル買いが進む可能性
- ただし、米国の金融政策に対する市場の見方も重要な要因となります。FRB幹部の発言や今後の経済指標の結果次第では、米ドルの動きが左右される可能性があります。
日本円への影響
- 中国のCPI減速は、日本円にも一定の影響を与える可能性があります。
- 地理的に近い日本経済への影響懸念から、円売り圧力が高まる可能性
- 一方で、リスク回避の動きが強まれば、安全資産としての円買いも見られる可能性
- 日本の金融政策に関する市場の見方も重要です。日銀の利上げに対する慎重な姿勢が示されていることから、円の上昇は限定的になる可能性もあります。
ユーロへの影響
- 中国のCPI減速は、ユーロにもいくつかの影響を与える可能性があります。
- 中国の景気減速懸念が、ユーロ圏の輸出に悪影響を与えるとの見方からユーロ売りが進む可能性
- 世界経済の不透明感が高まることで、ユーロの下落圧力が強まる可能性
- ただし、ECBの金融政策や、ユーロ圏の経済指標の結果によっては、ユーロの動きが変化する可能性もあります。
オセアニア通貨への影響
- 豪ドル/円とNZドル/円の下落圧力が強まる可能性があります[8]。
今後の注目点
- 18日に発表予定の中国の7-9月期GDP、9月小売売上高、9月鉱工業生産などの経済指標。
- 中東情勢の動向
- 各国中央銀行の金融政策に関する発言や決定
- 為替市場参加者は、中国のCPI発表だけでなく、財政政策の動向や他の経済指標にも注目する必要があります。中国経済の先行きが不透明な中、慎重な市場の動きが予想されます
Citations:
[1] https://economictimes.indiatimes.com/news/international/business/chinas-consumer-inflation-cools-in-september-ppi-deflation-deepens/articleshow/114180878.cms
[2] https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/OBWUIA2MIBK2FHI5UW34VQ3KJA-2024-10-13/
[3] https://www.iwate-np.co.jp/article/kyodo/2024/10/13/1415977
[4] https://www.mufgresearch.com/fx/monthly-foreign-exchange-outlook-october-2024/
[5] https://www3.nhk.or.jp/news/html/20241013/k10014608651000.html
[6] https://www.gaitame.com/media/entry/2024/10/12/130000
[7] https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/A5GAWJ6HXFMX5DGW2VBWO5ZZOA-2024-10-10/
[8] https://www.gaitame.com/media/entry/2024/10/12/130000
[9] https://www.jri.co.jp/MediaLibrary/file/report/china/pdf/15270.pdf
[10] https://www.fidelity.jp/media/PDFs/Market%20Reports/202409/%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%92%B0%E5%A2%83%E8%A6%8B%E9%80%9A%E3%81%97%EF%BC%882024%E5%B9%B410%E6%9C%88%EF%BC%89(%E5%A4%A7%E5%92%8C%E3%82%A2%E3%82%BB%E3%83%83%E3%83%88%E3%83%9E%E3%83%8D%E3%82%B8%E3%83%A1%E3%83%B3%E3%83%88).pdf
[11] https://www.bk.mufg.jp/report/hconwnew/F.pdf
[12] https://www.smbctb.co.jp/rates_reports/pdf/global_research_monthly.pdf
[13] https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/BRU3MXUX2FIR5N2ZHQC6KH2QI4-2024-10-10/
[14] https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB110LO0R11C24A0000000/
[15] https://www.jetro.go.jp/biznews/2024/08/c59ed18bec4cbd0f.html
